无水氢氟酸：上周，国内市场无水氢氟酸弱势整理，主流厂家 1 月定价有所下调。据百川盈孚数据显示，截至 1 月 7 日，国内无水氢氟酸市场主流价格为 1.11 万元/吨，周环比下滑4.72%；华东市场价格在 11000-12000 元/吨，北方片区市场价格在 10600-11500 元/吨区间波动。成本端华东、华中市场97%萤石干粉价格小幅下滑，华北市场维稳；硫酸价格持续弱势整理。需求端制冷剂低迷行情延续，开工未见提升，厂家按需采购，短期对于无水氢氟酸的需求未有起色。供给端目前国内无水氢氟酸开工率在 71%左右，整体供应充足。预计短期内无水氢氟酸将继续走弱。

　　草铵膦：上周，国内市场草铵膦价格再度下调。据百川盈孚数据显示，目前供应商草铵膦报价在 35-36 万元/吨，实际成交价在 30-31 万元/吨，1 月 7 日 95%草铵膦原粉主流价格为30.5 万元/吨，周环比下滑 4.69%。目前市场内草铵膦供应充足，但下游需求端观望情绪浓厚，实际成交氛围冷淡。厂家基于清库存的销售压力或将继续下调草铵膦价格。

　　 投资建议：2022 年我们将主要推荐三条投资主线：1.政策管控背景下生产供应趋严，同时需求端仍具支撑力的各细分领域，如农药化肥、制冷剂；2.背靠新能源，向上游材料寻求产业转型升级，同时拉长自身景气周期、提高估值的资源型化工细分行业，如磷化工；3.“十四五”期间重点规划、国产替代化趋势显著的高附加值新材料，如半导体材料、显示材料。

　　风险因素：海外疫情严重国际海运物流受阻风险，国际原油价格持续震荡风险，国内部分地区疫情反复影响企业开工风险，化工品价格震荡风险。

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