蒽油下游利润以及需求面支撑不足

上月蒽油市场行情累计上涨100-200元/吨，供应面偏紧，下游刚需支撑下，蒽油行情居高不下，稳中上涨。主要下游炭黑行情走跌，行业开工率不高，产销气氛不足，对蒽油支撑有限，但炭黑产能基数大，煤焦油深加工行业开工率下降，蒽油供应减少的情况下，蒽油行情仍比较近坚挺。蒽油加氢方面，上月国际原油价格震荡上行，成品油零售限价上调，蒽油加氢产品行情好转。蒽油深加工市场行情不温不火，华东华南一带企业备货意向平淡，环保、疫情等因素影响下，印染行业转型升级。综上来看，虽然蒽油下游需求活跃性不高，但因供应量环比下降了9.3%，上月蒽油行情整体趋势震荡上行。

本周，随着春节假期日益临近，原材料煤焦油供应面趋紧，价格大涨，煤焦油深加工行业开工负荷不高，蒽油供应将继续减少，春节前下游企业刚需备货支撑下，蒽油行情稳中上行。最新价格方面，山东地区蒽油市场主流价格4900-5000元/吨；山西地区主流价格在4700-4800元/吨。西北、东北地区行情平稳，主流商谈在4100-4400元/吨左右。

下游方面，炭黑主要下游为轮胎、橡胶制品、塑料母粒等行业，受终端需求制约，整体行业开工负荷下滑。受到当前疫情形势严峻、芯片短缺、海运费大涨等影响，新车制造减少，供应受到限制，轮胎成本上涨，开工负荷不高。当前轮胎下游替换市场处于淡季，疫情影响，出口乏力，对炭黑采购积极性下降，节前备货意向不高，炭黑价格下行，这与不断上涨的原材料行情形成倒挂，炭黑行业利润亏损，将制约其开工积极性。

油市方面，近期原油上行为主，主营汽柴油报价试探性推涨。受气温下降以及疫情影响，终端补货保持理性，仍按需购进为主，主营出货延续灵活优惠政策。观望氛围较重的情况下，油价上行空间或有限。蒽油加氢产品涨势不足，行情不温不火，对蒽油市场支撑一般。蒽油深加工产品价格上涨不足，下游处于需求淡季，行情平淡。

综上来看，蒽油下游利润以及需求面支撑不足，主要为春节小长假前下游集中备货，市场出现恐慌型抢货氛围。预计下半月危险品陆续停运，找车困难，物流费用也将增加，因此下游厂家积极备货。中宇资讯建议根据企业自身开工以及库存情况适量备货，不宜大单囤货，谨防高位风险。