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碳酸二甲酯价格持续下跌 利润空间缩减

2022年4月7日

2022年一季度国内碳酸二甲酯市场价格逐渐下行运行,主要影响因素依然围绕供需面展开。进入二季度虽然多数工厂有停车计划,供应端有所减少,但实际对市场影响有限;但下游需求能否恢复需看疫情影响下的经济,尤其是锂电池电解液行业,因此下游需求仍然是碳酸二甲酯市场走势的最大不确定性因素。

  价格持续下行,供需博弈

  2022年第一季度国内碳酸二甲酯市场1月份因春节假期备货影响,价格可持续相对高位,山东市场碳酸二甲酯价格在9000-10000元/吨区间波动,而进入2月春节过后,价格持续星下跌。1-3月国内碳酸二甲酯市场分别分析:

  (1)上行阶段(1月-2月初):此阶段红四方、中科惠安及陕西榆林等有停车,导致供应量减少。而主力下游行业因假期需要提前备货,采购积极性较高。碳酸二甲酯市场呈现供减需增的局面,气氛火热,而个别业者对春节后需求看好,中端囤货。山东市场主流月均9545.2元/吨。



  

(2)下行阶段(2月-3月初)此阶段多碳酸二甲酯装置逐渐恢复,而下游需求端跟进不畅,导致碳酸二甲酯现货供应较多,供方让利出货意愿偏强;尤其是主要下游行业聚碳酸酯和电解液溶剂开工迟迟偏低,尤其是PC山东利华益月初再停车,对碳酸二甲酯需求“雪上加霜”,故碳酸二甲酯市场整体持续走弱。山东市场主流价格7140.6元/吨左右。

  (3)继续下行阶段(3月-3月底):此阶段全国疫情散发,多主要消费地原料及成品运输受限,抑制终端需求量,多消化原料库存为主,合约采购亦有所减少;下游胶黏剂涂料、电解液等入市采购意愿谨慎且压价情绪浓郁。多数业者采销心态偏空,持货厂商报盘下调促销、落袋为安,市场持续下行。山东市场主流价格再次下跌5784.8元/吨。

  供应大于需求状况

  通过2021-2022年1-3月产量对比情况来看,2022年各月产量均高于去年同期。其中2022年1-3月总产量为24.94万吨,同比增加73.1%。1月均是供应量小于需求量,价格处于高位,而2-3月供需大于需求,价格随之下调,而原料PO价格波动频繁,利润缩减明显,各工厂除必要的检修、换剂及意外短期停车外均保持稳定开工。目前下游需求量多数依然集中在传统下游涂料胶黏剂行业,聚碳酸酯在整个一季度需求疲软,电解液行业受各种影响,开工一般。

  价格持续下跌,利润空间缩减

  2022年国内碳酸二甲酯疫情等突发事件影响,但市场利润整体依然维持偏高水平,进而利润表现也相对亮眼。以PO酯交换法盈利情况来看,碳酸二甲酯市场2022年一季度来看,国内碳酸二甲酯市场毛利空间在5500-12000元/吨高位波动,平均利润在8753.0元/吨,同比+92.93%。

  综合来看,一季度国内碳酸二甲酯市场呈现价格持续下跌,供应持续增长,而需求跟随缓慢等逐渐显现。随着疫情影响运输受限,本来低迷的市场无疑更是雪上加霜。

  后市展望:短期多地疫情散发运输受限将持续,下游需求恢复提量困难,多数工厂已有停车计划。

  目前个别工厂有逐渐有停车消息传出,但是具体的开车不确定,仍是要看各家库存及调换装置的具体时间,但整体即使全部停车,就目前的供应及库存情况影响有限。


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