短期内PTA市场或随成本端继续调整

经历前期原油价格大幅拉涨后，成本承压下，PTA上下游利润被大幅压缩。尽管随着俄乌谈判向着良性的方向发展，原油正在回吐此前的涨幅，但受国内新冠肺炎疫情影响，当前运输受阻，不少地区终端企业更因疫情管控，降低开工率或停工。在当前形势下，“金三银四”的行情迟迟没有到来，企业经营压力依旧很大。

　　自3月中旬以来国际原油价格呈宽幅震荡走势，美布两油均价涨涨跌跌。然而临近月底，美国原油库存量4.0995亿桶，为2018年9月以来的最低水平。同时亚洲疫情的反弹，市场开始对需求端萌生担忧。油价出现震荡下行趋势。受此影响，原油系列产品同步回落，PTA价格也窄幅下调。但由于当前PTA开工率不高叠加现货流通性偏紧，市场下行力度有限。随着下游聚酯开工维持高位，刚需补货略显稳定，PTA期现基差走强。截至当前，华东主港货报盘执行05合约加65-70元/吨，递盘加60元/吨，商谈围绕6030-6080元/吨，4月底报盘加55-70元/吨，仓单05合约加55-60元/吨。

近期原油价格宽幅震荡，原料PX价格维持高位，成本端承压下，PTA加工费维持300-400美元/吨附近，企业呈现亏损局面。当前PTA企业集中检修及疫情影响下现货流通性偏紧，期现基差走强，PTA市场价格抗跌性较强。截至4月1日，PTA企业理论加工费维持503元/吨。

　　近期国内聚酯企业整体利润水平持续回落。聚酯原料PTA和乙二醇市场价格维持高位，聚酯企业生产成本压力较大，而聚酯市场整体走势较弱，因此聚酯企业利润继续下滑，聚酯切片和涤纶生产利润亏损加剧，而聚酯瓶片利润仍维持高位。截至当前，切片产品利润在-46元/吨，瓶片产品利润在654元/吨，涤纶长丝产品利润在-271元/吨，涤纶短纤产品利润在-171元/吨。

　　就当前市场来看，PTA装置仍在延续检修，供应量收缩，在原油价格回吐前期涨幅，PTA加工费较前期回升，企业亏损压力有所缓解。然而受国内新冠肺炎疫情影响，当前运输受阻，不少地区终端企业更因疫情管控，降低开工率或停工。在当前形势下，“金三银四”的行情迟迟没有到来，终端需求表现疲软。市场缺乏实质性利好提振，因此短期内PTA市场或随成本端继续调整。